实探钻石消费市场：原材料价格大跌终端折扣有限

近期，天然钻石价格大幅下跌引发业内关注。中国证券报记者调研了解到，天然钻石价格下跌与市场需求下滑有关，同时培育钻石产能提升、成本下降导致价格下跌。相比去年峰值，天然钻石价格跌幅约3成，培育钻石跌幅更大。

不过，从终端消费看，品牌钻石饰品价格并未出现明显下调。临近国庆旺季，品牌钻石饰品整体折扣力度不大。

钻石价格指数下滑

机构最新数据显示，国际钻石交易所钻石价格指数在2022年3月达到158的峰值后，一路下跌到目前的110左右，创近5年来新低，跌幅约3成。

另据天然钻石RAPI价格指数，8月，1克拉裸钻价格指数跌幅达到4.7%，50分裸钻价格指数跌幅达到8.6%。截至8月底，1克拉裸钻价格指数同比跌幅达到24.8%，50分裸钻价格指数同比跌幅达到28.4%。

培育钻石方面，中国证券报记者调研了解到，目前，1克拉VS级别培育钻石批发价为2000元至3000元，相比年内高点接近腰斩；而50分、30分碎钻价格批发价已经腰斩。

“1克拉以上的培育钻石相对比较保值，但价格相比上半年高点下跌近2000元。50分的培育钻石目前批发价为800元至1000元，上半年高点超过1500元。30分的培育钻石目前批发价格跌到400多元，越小的钻石跌幅越大。”有培育钻石批发商告诉中国证券报记者。

“培育钻石价格目前已经到了行业成本线，而人工和材料成本都没有进一步压缩空间。”中国培育钻石库存网总监映霄对记者表示。

在映霄看来，此轮培育钻石价格下跌，一方面和天然钻石价格下跌有关，另一方面和前期一些中间商大量抛售囤货有关。

企业业绩受到拖累

公开资料显示，当前，我国培育钻石产能约占全球的50%，稳居全球第一。其中，河南省占据国内培育钻石80%产能，形成了“世界钻石看中国，中国钻石看河南”的格局。上市公司方面，黄河旋风、中兵红箭、力量钻石在培育钻石领域均有布局。黄河旋风是中国最大的培育钻石制造商，中兵红箭子公司中南钻石则是全球最大的工业金刚石制造商。

中原证券研报显示，受产能扩张和需求减弱影响，培育钻石价格出现明显下跌趋势，相关上市公司的业绩受到较大拖累。

黄河旋风半年报显示，2023年上半年，公司共实现营业收入约10.06亿元，同比下降21.09%；归属于上市公司股东的净利润约亏损2.19亿元，上年同期约为7002.49万元。

据黄河旋风介绍，公司经营的产品涵盖超硬材料及制品、超硬复合材料及制品等，主要包括工业金刚石、培育钻石、砂轮、刀具、钻头、锯片等。黄河旋风称，公司培育钻石除了在消费饰品领域应用，未来在芯片、微电子、光学、超精密加工及高端医疗等高新技术领域会有更深更广的应用。

终端市场打折促销

从终端消费市场看，钻石饰品普遍进行打折促销，但力度较为有限。

“1克拉左右的国产品牌钻戒目前价格约为3万元，折扣一般不会超过八折。”多位品牌珠宝商告诉中国证券报记者。

对于终端市场产品定价，记者从行业内了解到，从裸钻到成品钻石饰品，价格大概放大3倍。以1克拉左右的培育钻石为例，批发价目前在2000元左右，白金戒托批发价约为1800元，加上人工镶嵌费用后成本大概为4000元，而培育钻石终端产品售价大概1.2万元。

“培育钻石饰品终端价格大概是原材料成本的3倍，因为有品牌溢价。天然钻石终端市场产品定价基本一样。终端市场产品价格通常难以与原材料成本同频共振，这轮原材料端价格下跌，消费者感觉不明显，品牌珠宝商没有过多开展促销活动。”有珠宝市场资深人士告诉中国证券报记者。

据多位珠宝商介绍，近期钻石饰品成交量有放大趋势，同时来咨询的消费者增多。

“培育钻石行业发展进一步规范，消费者接受度不断提高。”映霄对记者说。

黄金珠宝具备低频消费、高客单等特征。随着“悦己”消费兴起，黄金珠宝市场空间值得期待。万联证券研报显示，日常消费、投资等多场景渗透率提升，驱动行业规模稳步扩大，珠宝龙头企业通过抢占渠道、升级品牌、开发新品等方式抢占市场实现强者恒强。

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